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by wind-information-co-ltd · part of wind-information-co-ltd/wind-skills

拆解公司增长来源，检查其盈利含量、现金含量、可持续性与失速风险，判断增长是否“有质量”。适用于高成长股筛选、成长逻辑复核、景气股辨别真伪等场景。

🧩 One of 7 skills in the wind-information-co-ltd/wind-skills package — works on its own, and pairs well with its siblings.

This is the playbook your agent receives when the skill activates — you don't need to read it to use the skill, but it's here to audit before installing.

Growth Quality Check Skill

数据依赖与执行前置条件

推荐使用万得 wind-mcp-skill 获取底层数据。执行前先检查本地是否已有 wind-mcp-skill；若没有，提示用户安装：

# GitHub
npx skills add Wind-Information-Co-Ltd/wind-skills --skill wind-mcp-skill -g -y

# Gitee 镜像（国内）
npx skills add https://gitee.com/wind_info/wind-skills.git --skill wind-mcp-skill -g -y

技能定位

本技能用于判断一家公司的增长是否值得信任。输出重点不是只看增速高低，而是拆解增长到底从哪里来、是否带来更好的利润和现金、是否具备可持续性，以及最容易在哪个环节失速。

执行流程

Step 1：确认要检验的增长命题

先明确当前市场在讨论哪一种增长：

  • 收入高增长
  • 利润高增长
  • 某业务分部的结构性高增长
  • 困境后恢复性增长

不同增长类型，判断标准不同，不能一套逻辑通用。

Step 2：拆解增长来源

把增长拆成可解释的来源，而不是停留在总量数字：

  • 量增还是价增
  • 老产品扩张还是新品贡献
  • 内生增长还是并购并表
  • 单一大客户拉动还是多客户普遍改善
  • 景气顺风还是公司份额提升

这一步的目标是识别增长的质量与纯度。

Step 3：检验增长是否伴随盈利与现金改善

高质量增长通常不只体现在收入，还应观察：

  • 利润率是否同步改善
  • 费用投放是否失控
  • 现金回款是否跟得上
  • 库存、应收、资本开支是否异常拉升

若增长依赖激进让利、压货或大幅透支现金，应显著降级判断。

Step 4：判断增长的持续性

从持续性角度反推：

  • 当前增长驱动能维持多久
  • 未来一年是否仍有同样强的催化
  • 是否存在高基数、需求前置、补贴退坡等问题
  • 行业内供给变化会不会削弱增长质量

Step 5：识别最可能的失速路径

任何增长逻辑都要回答“最先可能坏在哪里”。重点关注：

  • 单一产品周期见顶
  • 大客户回落
  • 竞争加剧导致价格回吐
  • 景气拐点或政策变化

这一部分是为了区分“暂时很快”与“真正有持续性”。

Step 6：给出增长质量评级与跟踪框架

最终输出应回答：

  • 这家公司增长质量高不高
  • 高质量体现在哪些方面
  • 接下来最该盯的验证指标是什么

输出结构

{股票名称}增长质检（{YYYY-MM-DD}）

一、结论摘要

  • 增长质量评级：{高 / 中 / 低}
  • 主要增长来源：{一句话}
  • 最大失速风险：{一句话}

二、增长来源拆解

维度当前情况评价
量/价驱动{描述}{说明}
内生/外延{描述}{说明}
产品/客户结构{描述}{说明}
景气/份额驱动{描述}{说明}

三、盈利与现金含量

  • 利润率表现：{说明}
  • 现金含量：{说明}
  • 潜在质量瑕疵：{说明}

四、持续性判断

  • {持续性支撑点 1}
  • {持续性支撑点 2}
  • {持续性约束点}

五、最可能的失速路径

  • {失速风险 1}
  • {失速风险 2}
  • {失速风险 3}

六、后续跟踪指标

  • 最关键指标：{指标}
  • 验证周期：{周期}
  • 失效信号：{信号}

质量要求

  1. 高增长不等于高质量，必须拆解来源与代价。
  2. 不能只看收入增速，还要看利润和现金是否同步兑现。
  3. 要区分一次性拉动与可持续增长，避免线性外推。
  4. 风险部分要写最可能的失速路径，而不是泛泛提示“竞争激烈”。
  5. 最终结论应帮助判断增长值不值得付出更高估值。